【PANW】パロアルトネットワークス FY20 3Q決算

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 保有銘柄のパロアルトネットワークスが2020年7月期の第3四半期決算を発表しました。

パロアルトネットワークスってどんな会社?

会社名:Palo Alto Networks, Inc. 
ティッカー:PANW
業種:サイバーセキュリティ
設立:2005年

 パロアルトネットワークスはファイアウォール製品を主力とするサイバーセキュリティ企業です。パロアルトの製品群はエンドポイント、ネットワーク、クラウドすべてをカバーし、サードパーティとも連携可能な次世代セキュリティプラットフォームを提供しています。パロアルトは先行投資を優先して赤字を計上し続けていますが、そろそろ営業黒字化するのではないかと期待されています。

決算発表の内容

決算発表のプレゼンテーション資料は以下のページからアクセスできます。https://investors.paloaltonetworks.com/investor-relations/financials/quarterly-results/default.aspx

 前年同期比20%以上の増収と業容拡大は続いていますが、GAAPベースでの営業赤字も継続中です。事前のアナリスト予想は超えてきているようですが、売上高が伸びてもなかなか赤字幅が縮まらないのはもどかしいですね。

投資判断

 Non-GAAPベースでのEPSを元にすると、現在の予想PERは50倍ほど。それを正当化するだけの成長ができるかがポイントとなります。ここ数年は年率平均30%の勢いで売上高が増加しており期待感はあります。しかしFY20でやや伸び率が鈍化していることや、売上が伸びても年々増加する株式報酬費用に食われてしまっているように見えるところに気持ち悪さがあります。安易に買い増しはせず、もう少し時間をかけて精査していきたいと思います。

※投資はあくまで自己判断でお願いします。

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